新华社记者刘亚楠
纽约，12月26日（新华社）——尽管最近美联储的“鹰派”降息暴跌了美国股市，但主要指数和“七大指数”的整体表现有所反弹，并徘徊在历史高点附近，人们希望在新年来临之际出现圣诞反弹。
随着特朗普第二届政府即将上台，投资者预计2025年上半年将出现大幅调整，2025年底将出现实质性增长。
强劲的增长被大规模抛售所破坏
今年以来，美国主要股指在人工智能（AI）应用热潮和大型科技股的带动下，连续几十次刷新历史最高纪录。
纳斯达克综合指数以周五收盘为基准，今年以来上涨了33.44%。12月11日，以科技股为主的上证综指首次突破20,000点，并有38次创下收盘新高。
截至周五，标准普尔500指数今年以来累计上涨26.63%，创下57个交易日的历史新高。
11日，kospi指数突破了6000点大关，但至今未能突破6100点。
道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）是由30只与实体经济密切相关的股票组成的指数，今年迄今为止的涨幅为24.88%。拥有128年历史的上证综指在5月16日首次突破40000点，12月4日突破45000点。
值得注意的是，道琼斯指数最近连续10个交易日下跌，创下半个世纪以来最长的连跌纪录。
在美联储（Federal Reserve）官员召开2024年最后一次货币政策会议时，他们大幅上调了对通胀的预期，并将2025年的降息预期下调了50个基点。
鹰派的转变唤醒了沉浸在自满情绪中的投资者，并引发了市场的大规模抛售，道琼斯工业平均指数周三下跌了1000多点。
宾夕法尼亚大学（University of Pennsylvania）金融学名誉教授杰里米?西格尔（Jeremy Siegel）表示，这种回调是“健康的”。
西格尔表示，市场过于乐观，“我对抛售并不感到意外。”这位专家表示，股市几乎处于失控状态，抛售让投资者认识到，利率不会像他们想象的那么低。
“很多人认为股市早该出现5% - 6%的回调，因此我们可能会看到这种情况，” TJM Investments， LLC分部MND Partners董事总经理Timothy Anderson表示。
安德森最近对新华社表示，他不会对2025年第一季度出现回调感到意外，即使是在1月份的某个时候。
过高的价格目标引发了担忧
目前，主流研究机构和策略师认为，到2025年底，标准普尔500指数将超过6500点，理由是经济增长和劳动力市场具有弹性，收入增长稳健，生产率提高势头强劲。
美国银行首席美国股票策略师萨维塔·萨勃拉曼尼亚（Savita Subramanian）表示，标准普尔500指数到2025年底将达到6,666点，标准普尔500指数成分股公司明年的每股收益将增长13%。
Subramanian表示，生产力和效率的提高将在未来几年推高收益，并真正推动股市持续跑赢大盘。
瑞银全球财富管理的策略师们最近预测，从宏观经济、结构和自下而上的角度来看，标准普尔500指数将在2025年底达到6600点。
“我听到有人说有7000人。我认为这是一个合理的目标，”安德森说，他指的是标准普尔500指数到2025年底的价格目标。
安德森表示，个别公司的人工智能应用的影响可能会在明年年中显现出来，尽管公司的收益并没有反映出人工智能应用带来的生产率增长。对股指不断上涨的预测本身就是牛市命运的一个警告信号和反向指标。
Raymond James的分析师特拉维斯?麦考特（Travis McCourt）表示，目前的市场状况让人想起1999年。
“可以说，股市不像2000年初那样具有投机性，但确实感觉与1998年或1999年初非常相似，” McCourt表示。
国际投资公司洛克菲勒国际（Rockefeller International）董事长夏尔马（Ruchir Sharma）警告说，美国股市的泡沫可能会突然破裂，投资者应该做好准备。
“在泡沫后期，价格通常呈抛物线走势，过去六个月美国股市涨幅超过其他股市的幅度，是至少四分之一世纪以来可比时期的最大涨幅，” Sharma最近在英国《金融时报》一篇评论文章中表示。
他补充说，“所有极端价格、估值和人气的经典迹象都表明，末日即将来临。”是时候赌‘美国例外论’输了。”
