香港的港元汇率近期出现大幅升值，一度升至7.75，这是自关税风暴以来的又一次快速大幅升值。金管局密集出手“撒钱”以维持汇率稳定。全球资本抢筹布局下，港股新一轮牛市或已箭在弦上。
香港的联系汇率制度就像给港元拴了一根“美元橡皮筋”，把汇率稳定维持在7.75至7.85的窄幅区间。每一次强方兑换保证的触发，都是全球资本大买港元，用真金白银给香港资产投票的时刻。因此，当触发强方兑换保证时，往往也是港股牛市的信号。
然而，本轮港元走强，力度和持续时间可能都不如2020年。汇丰策略师提到关键的两点：一是美国为应对通胀可能维持高利率，限制降息空间；二是香港本地港元存款在加速增长，而信贷发放持续萎缩，导致港元贷存比率下跌至72.3%，创金融海啸以来最低。
尽管如此，港股的走强逻辑并非单一汇率信号的映射。内资发力、外资可能转变态度主动涌入接盘港股，以及港股大型新股IPO和集中派发股息等因素也助推港元兑美元汇率走强。
此外，港股市场内生韧性转好，有助于筑牢上涨根基。企业盘活资产的效率在加快，实现内生性增长。
因此，港元走强只是短期现象，但其背后折射的国际资本重估潮与港股盈利拐点，却是牵引牛市的长期引擎。在经济大转型过程中，家庭财富正在发生大迁徙与大洗牌。本周限量免费开放的干货直播课将累计10+场、10+位行业大咖参与，一起了解政策趋势和经济走势，找到确定性机会。
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