路透纽约8月10日电- - -美国顶级资产管理公司Vanguard在报告中称，相对于风险较高的高收益公司债，该公司更青睐高评级公司债，因其寻求防范因借贷成本高企而导致的美国经济衰退可能比预期更为严重的风险。
在美国联邦储备理事会(美联储，fed)上次加息一年后，投资者普遍预期美联储最早将于9月开始降息，因通胀正在降温，且就业市场显示出疲弱迹象。
管理逾9兆(万亿)美元资产的Vanguard预计，由于经济持续韧性，美联储今年大部分时间或全年将维持利率不变，但对高收益债券的前景持谨慎态度，该公司计划在未来几个月将高收益债券的配置比例维持在低于平均水平的水平。
"我们正接近经济周期的转折点，" Vanguard活跃的固定收益团队在路透看到的第三季展望报告中表示。“我们担心的风险是，‘更长时间的高企’有可能变成‘在出现问题之前一直高企’。”
投资级公司债今年需求强劲，因投资者寻求收益率高于更安全的政府债券。这压缩了投资级信贷息差，这是衡量债券买家对公司债券相对于政府债券所要求的溢价的指标。
根据ICE - BofA美国企业指数(ICE - BofA US Corporate Index)，截至周四，利差为93个基点，低于去年底的104个基点。
Vanguard表示，如果经济状况恶化，这些利差将扩大。然而，随着美联储放松货币政策，为经济注入动力，总回报(包括利息支付和价格变动)应该得到相应的利率下降的支撑。
"如果整体经济走弱，我们更具防御性的做法应能更好地支撑，并为以更具吸引力的价格重新增加信贷提供空间，"该行表示。
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