路透伦敦8月10日电- - -法国周四公布的借贷成本首次与希腊持平，因巴尼耶政府濒临崩溃，突显出借方对欧元区成员国信誉的看法发生巨大转变。
极右翼和左翼反对党一直威胁要推翻巴尼耶政府，因为其预算包括600亿欧元（合630亿美元）的增税和削减开支。
债券投资者担心，政府的垮台将意味着任何削减借贷的努力都将付诸东散。
荷兰国际集团（ING）高级欧洲利率策略师米歇尔?图克尔（michael Tukker）表示：“不信任投票将重置当前预算提案取得的进展，并引发一段新的政治不稳定时期。”
在2012年欧元区主权债务危机中期，以10年期债券收益率衡量，希腊的借贷成本比法国高出逾37个百分点，因为希腊似乎注定要违约。
时间快进到12年半，周四早盘，希腊国债收益率与法国国债收益率的差距不到0.02个百分点，为3%左右。
多年来，法国不断上升的债务水平一直在慢慢侵蚀其在债券市场上的优势。随后，6月份法国总统埃马纽埃尔?马克龙（Emmanuel Macron）宣布提前举行大选，导致脆弱的悬浮议会产生，投资者要求购买法国债券相对于邻国的风险溢价飙升。
与此同时，曾处于2012年危机中心并被称为“猪”的国家——葡萄牙、意大利、希腊和西班牙——已经削减了债务水平，对债券投资者更具吸引力。
在欧元区危机之前，希腊的公共债务已经达到GDP的100%，并在2020年新冠肺炎爆发时飙升至200%以上。但自那以后，它已降至GDP的160%左右，经济学家预计它将继续下降。
法国的债务历来高达GDP的112%，而且还在上升。为了应对COVID-19和乌克兰战争的冲击，国家投入了大量资金，而税收收入却落后于预期。
“即使政府真的实现了计划中的财政整顿，法国的预算赤字仍将相当高，”巴克莱（LON:BARC）利率策略师Max Kitson表示。
“如果你看看希腊的债务与gdp之比，你会发现它呈下降趋势，而法国呈上升趋势。”
爱尔兰、葡萄牙和西班牙也采取了类似的控制债务的措施，加上欧洲央行（ecb）多年来购买债券的做法，这些国家的借贷成本已经低于法国。
对法国来说，有利的一面是，其债券收益率的绝对值没有大幅上升，实际上自本月初以来下降了约16个基点。
周五晚上将是一个考验，届时标准普尔全球评级公司将更新其对法国的评估，此前惠誉和穆迪（纽约证券交易所代码：MCO）上个月下调了对法国的展望。
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