蔚来汽车近日发布了2025年第一季度财报。数据显示，公司总营收达到120.347亿元，同比增长21.5%，但环比下滑38.9%。净亏损为67.500亿元，同比扩大30.2%，环比收窄5.1%。调整后净亏损为62.791亿元，同比增亏28.1%，环比减亏5.2%。
在分析师问答环节，管理层详细介绍了公司近期的经营状况。关于销量展望，蔚来预计第二季度销量将在7.2万至7.5万辆之间。公司表示，虽然新车型ET5、ET5T、ES6和EC6的交付刚刚开始，但价格稳定性和毛利率提升是当前的重点。预计四季度蔚来品牌月销量有望达到2.5万台，毛利率将超过20%。
在成本控制方面，蔚来从3月份开始实施了一系列措施。这些措施包括调整无回报项目、整合研发资源、精简供应链团队等。预计二季度研发费用将比一季度提高15%，四季度的研发费用目标控制在20亿到25亿之间。销售和管理费用方面，公司希望四季度的占比能降至10%左右。
关于自动驾驶技术，蔚来在5月底向用户推送了新的世界模型（NWM）。该模型在主动安全、停车功能和驾驶体验等方面都有显著提升。使用自研芯片9031的版本预计将在6月底推送。乐道品牌也将采用相同的自研芯片。
在渠道网络方面，蔚来和乐道将保持独立的销售门店，但会加强中后台体系的协同。公司正在尝试依托换电站进行无店铺销售的新模式，这一创新方式在一些地区已经取得初步成效。
财务方面，公司表示一季度现金流下降较多主要是季节性因素。随着销量回升，预计二季度营运现金流将大幅改善。全年目标是实现自由现金流的正向流入。公司对四季度实现盈亏平衡充满信心。
海外市场方面，蔚来调整了进入全球市场的战略，从直营模式转向与当地合作伙伴合作。萤火虫品牌今年将进入欧洲市场，乐道和蔚来的新品也将根据市场需求进入不同国家。
产能方面，公司表示现有产能能够满足四季度的销售目标。第三工厂预计在9月正式投产，部分产线将实行双班生产。库存管理方面，公司正从订单交付模式转向现车模式，库存水平将保持在月销量的三分之一到二分之一。
责任编辑：刘明亮
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