近期全球金融市场出现显著波动，美国市场遭遇罕见的"股债汇三杀"现象，美元汇率走弱引发市场对"美国经济例外论"的重新思考。在这一背景下，中国股市展现出较强的抗压能力，政策红利持续释放、估值调整充分以及科技等新兴板块的崛起，使其投资吸引力不断提升。
中美贸易关系出现缓和迹象。5月12日双方联合声明决定暂停部分对等关税，将美国对华贸易加征关税从107%降至约40%。摩根士丹利经济学家认为，虽然全球贸易保护主义抬头带来不确定性，但中国在政策刺激、民生韧性、产业链优势和科技创新等方面具备应对冲击的能力。近期中国已推出一系列货币政策和经济刺激措施，并扩大服务业对外开放，这些都将有助于提振内需消费市场。
科技创新成为中国经济发展的重要驱动力。摩根士丹利研究报告显示，中国在智能驾驶、AI应用等领域已涌现出一批具有全球竞争力的企业。凭借产业链集群优势、人才红利和庞大市场需求，中国在AI领域的算法、数据和场景应用等方面具有独特优势。预计到2027年，中国AI硬件自给率将超过80%。
从资本市场表现来看，中国股市的可投资性持续改善。虽然短期受到关税等因素影响，但境外资金已开始重新流入。中国股市经过长期调整，估值处于相对低位，上市公司盈利预期趋于稳定。特别是在互联网大盘股和新消费板块，仍具有较好的投资价值。政策层面持续释放积极信号，有助于稳定市场预期和投资者信心。
在全球经济不确定性增加的背景下，中国凭借经济规模、政策支持和科技创新等优势，有望继续保持相对稳定的发展态势，为国际投资者提供具有吸引力的投资机会。
刑自强：中美关税降级超预期，科创优势托举中国经济和股市
首席经济学家论坛
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