PETALING JAYA: 2024年下半年医疗保健公司的收益可能会像上半年一样强劲。
Affin Hwang Investment Bank Research表示，其研究范围内的医疗保健公司第二季度（2Q24）盈利强劲，主要受医院运营商的推动。
“我们积极看待最近的业绩，认为这表明该行业在盈利交付方面具有弹性，我们认为盈利增长预期的风险有限。
该研究公司表示：“我们预计24年下半年与24年上半年相比，会有类似（如果不是更多的话）的强劲势头，因为后者节日活动的季节性影响较小。”
Affin Hwang表示，从2024年到2029年，马来西亚的医院市场可能以5.95%的年增长率增长。
该公司表示，IHH Healthcare Bhd和KPJ Healthcare Bhd的业绩都有望超出预期。
“我们预计医院运营商在2024财年（24财年）的盈利将强劲增长21%至29%，尽管最近的外汇波动，我们认为这是可以实现的。”
然而，鉴于某些平均销售价格和成本以美元计价，UMediC Group Bhd （UMC）和Apex Healthcare Bhd等制造商可能会受到外汇波动的影响。
另一方面，像IHH和KPJ这样的医院运营商大多受到保护，因为大部分运营成本是以当地货币计价的。
“值得注意的是，尽管IHH拥有大量的海外敞口，但我们已经消化了新加坡业务的贡献略有下降，新加坡业务占其税前核心利润（PBT）的近50%，新加坡元兑林吉特的汇率为3.3比1。
“土耳其和印度业务仅占其核心PBT的10%左右，在恶性通货膨胀的经济背景下，土耳其业务可能会得到积极的重新定价措施的支持。”
Affin Hwang维持对医疗保健板块的“增持”评级。考虑到持续的盈利增长和不高的估值，它的首选股票仍然是IHH。
“IHH的1H24核心净利润为8.398亿令吉，占我们全年预期的51%（以及市场共识的46%）。
“我们认为业绩在预期之内，因为24年下半年可能会出现强劲的盈利势头。
“受住院病人数量（尤其是新加坡、马来西亚和印度的住院病人数量）增加的推动，本季度营收环比有所改善。”
该公司表示，根据住院病人的需求，IHH计划在未来四年增加约4000张床位，约占其现有床位总数的33%。
他说：“近期值得留意的一项重大发展，是拟议收购港岛医院。
“在收购价格的进一步细节之前，我们认为价格标签可能超过40亿令吉，”它指出，同时重申其对IHH的“买入”评级，目标价为每股8.30令吉。谈到KPJ，其管理层希望将其五家医院在妊娠期产生的损失从2023年的1.37亿令吉减少一半。
“我们相信这一目标有望实现，因为造成大部分损失的第二专科医院已经将损失减少了一半。
“就其扩张计划而言，KPJ的目标是将其现有医院组合的病床容量增加30%以上，到2028年达到约5,000张病床（目前为3,700张）。”
至于联华电子，其产能预计将从目前的每年540万增加到24年第四季度的720万。
考虑到持续的健康销售势头，该研究公司表示，到25年第二季度，该工厂可以实现80%以上的最佳利用率。
另一方面，Affin Hwang认为Apex近期的盈利势头不佳。
“我们预计2024年的收益将同比下降，因为预计销售额将从22财年的高基数下降，这得益于强劲的后疫情需求，以及股权剥离后的关联贡献降低。
“就其制造部门而言，Apex现有的固体和液体生产能力应该有足够的空间来满足短期内更强劲的需求，因为利用率徘徊在57%至60%之间，远低于表明需要扩张的基准率。
该研究机构总结道：“这通常是当利用率一直徘徊在75%以上时。”
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