由于未完成交易的积压和不确定的经济前景，德国交易撮合者预计，在欧洲最大经济体德国，第一季度(1Q)交易将趋于平静，而在2025年之前，交易费用将相对匮乏。
金融和法律顾问指出，德国的宏观经济前景更为黯淡。Dealogic的数据显示，2024年前10天，德国完成了四笔交易，总价值1.13亿美元，而去年同期为45笔交易，总价值8.76亿美元。
欧洲也取得了较慢的开局，共有71笔交易，总额为22亿美元，低于2023年同期的375笔交易，价值近90亿美元。
“德国面临的经济挑战可能导致第一季度较为平静，”Astera Legal合伙人贝恩德?埃格伯斯(Bernd Egbers)表示。
他补充称，私募股权基金和公司在进行大型收购时可能会更加谨慎。
有迹象表明，德国面临的挑战越来越大，农民本周在全国范围内举行了抗议活动，再加上全国各地的破坏性铁路罢工，到2023年底，企业破产将大幅增加。
冻结支出
去年年底，德国宪法法院对未使用的疫情应急基金作出裁决，导致德国财政出现600亿欧元(650亿美元)的缺口，此后德国政府冻结了主要用于绿色倡议和工业的支出承诺。
根据Ifo研究所的数据，这打击了投资者信心，12月份企业士气恶化。德国11月工业产值也意外下降，为连续第六个月下降。
麦格理资本(Macquarie Capital)欧洲、中东和非洲业务主管雷纳?兰格尔(Rainer Langel)表示:“进入2024年，并购交易额如此之低，我们预计未来一年的并购活动不会增加这么多，到2025年，并购活动的回升将产生更大的影响。”
与此同时，全球交易撮合者曾预计，随着形势好转，交易活动将有所增加。
今年到目前为止，在美国，交易价值达到560亿美元。
根据Dealogic的数据，医疗行业的活动推动了这一数字，是2023年初的两倍多，达到240亿美元。
Dealogic的数据显示，2023年，德国以910亿美元的交易金额引领欧洲大陆的并购交易。
减少活动
然而，这是自2015年以来的最低水平。去年，全球并购交易规模降至10年来的最低水平。
对于银行家和其他顾问来说，这一切都意味着更低的费用。
Dealogic的数据显示，2023年第四季度，来自德国并购业务的净投资银行收入为1.59亿欧元，同比下降95%。
顾问们表示，自疫情爆发以来，交易耗时更长，导致交易完成前的时间更长。
兰格说:“虽然2024年将有更多的活动，但签署和完成交易之间的差距需要时间，因此许多交易要到2025年才能完成。”
改变命运
与以往的并购一样，如果出现一系列交易，命运可能会迅速改变。
去年年底，Adnoc对德国化工公司科思创(Covestro)提出了初步报价，对其估值为113亿欧元(合123.8亿美元)。
制药公司Stada的私募股权投资者正准备进行首次公开发行(ipo)或出售，对该公司的估值可能达到100亿欧元(合110亿美元)，而拜耳(Bayer)则表示，正在考虑分拆其消费者健康或作物科学部门。
一些交易撮合者表示，现金充裕、人脉深厚的私人股本公司可能会再次推动并购活动。
Egbers说:“(他们)有适应不断变化的经济状况的历史，根据他们的经验，他们可能会找到方法，即使在充满挑战的环境中继续寻求交易。”
和其他人一样，Egbers对今年下半年交易活动的回升充满信心。
前提是经济企稳，通胀放缓，利率下降。路透
艾玛-维多利亚·法尔为路透社撰稿。这里表达的观点是作者自己的。
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