东京：日本央行罕见地批评其过去的政策，称前行长黑田东彦的刺激计划没有像计划那样改变消费者心理，继续象征性地改变他十年来的激进政策。
周四发布的这份评估报告还警告称，黑田东彦大规模货币刺激政策的负面影响——比如该行大规模量化宽松政策对债券市场造成的压力——可能持续的时间长于预期，并在未来变得更大。
评估结果将增强日本央行稳步实现货币政策正常化的决心，并摆脱那个非常规宽松时代的残余。
“我能说的是，日本央行大规模货币宽松政策可能对公众预期产生的影响存在比预期更大的不确定性，”日本央行总裁上田一夫在周四的新闻发布会上被问及其前任的政策时表示。上田一夫去年接替黑田东彦出任央行行长。
“也有各种各样的副作用，其中一些可能还没有出现，”他说。
日本经历了25年的通货紧缩和经济停滞，迫使日本央行成为零利率和量化宽松等非常规政策的先驱。
其他全球央行后来在全球金融危机和COVID大流行等严重衰退期间采取了类似的激进措施，但在经济复苏时基本上能够相当迅速地解除这些措施。
去年4月上任后，上田裕和启动了这项评估，分析日本央行25年来抗击通缩期间使用的各种非常规工具的利弊。
最具争议的政策出现在2013年，当时在黑田东彦的领导下，日本央行推出了一项庞大的资产购买计划，后来将负利率和债券收益率控制结合起来。
在上田裕和的领导下，日本央行在3月份退出了这些计划，并在7月份将短期利率上调至0.25%。
此次政策评估是日本央行首次尝试批判性地审视黑田东彦实验中最独特的元素，即直接影响公众对货币政策的看法。
当时的想法是，通过承诺采取一切措施支撑通胀，同时大胆放松货币政策，日本央行可能会让公众摆脱通缩心态，并改变公众对未来价格走势的看法。
黑田东彦的前任认为，货币政策对公众的看法影响不大，只有通过政府和私营部门的努力，日本才能摆脱通缩。
自那以后，日本的学者和前政策制定者一直分裂为两派，一派赞扬黑田东彦的做法，另一派则对他的实验的巨大成本持谨慎态度。
在2023年4月的告别新闻发布会上，黑田东彦形容他那个时代的非常规货币宽松政策是有效和“适当的”，但他表示，日本未能持续实现日本央行2%的通胀目标是“令人遗憾的”。
中间地带
为了提供一个平衡的视角，日本央行的评估对黑田东彦的哪些政策奏效、哪些没有奏效进行了学术研究。
日本央行利用经济模型分析了黑田东彦刺激政策引发的冲击对通胀预期的影响。
结果显示，尽管刺激措施在改变公众对未来物价走势的看法方面发挥了一定作用，但不足以将通胀加速至日本央行2%的目标。
报告总结称，日本长期的通货紧缩使企业和家庭根深蒂固地认为，工资和物价未来不会大幅上涨，这种看法很难改变。
另一项研究显示，尽管日本央行的大规模刺激措施平均将国内生产总值（gdp）水平推高了1.3%至1.8%，但仅将通胀率推高了0.5至0.7个百分点。
日本央行官员希望，此次审查将有助于结束黑田东彦政策的支持者和反对者之间的激烈斗争。但一些对评估报告发表评论的学者不确定日本央行是否对过去政策的缺陷进行了足够的审查。
东京大学（University of Tokyo）名誉教授吉川博（Hiroshi Yoshikawa）批评该报告在解释通胀未能达到2%的原因时，将矛头指向日本的粘性通缩思维，而不是质疑黑田东彦刺激政策背后的理论。
“从数据中可以明显看出，日本央行的大规模货币宽松未能实现2%的通胀率。没有人能否认这一事实。最大的问题是为什么它没有这样做。”“我的观点是，它的理论框架……根本就是错的。”
