本文最初发表于MarketBeat网站
投资者和购房者都热切地关注着市场对房屋建筑商股票的乐观情绪在过去一年中有所增强。iShares美国住宅建筑ETF （BATS: ITB）是整个行业的基准，在10月中旬升至1年来的高点，目前在过去12个月里上涨了38%以上。
在房屋建筑商领域占据主导地位的看涨观点，可能是由于对美联储（fed）多年来首次降息的预期，这在9月份的联邦公开市场委员会会议上得到了证实。
截至11月中旬，美联储宣布了第二次降息，分析师仍预计还会有更多降息。从理论上讲，这对房屋建筑商来说是件好事，因为这降低了他们为建设项目融资的借贷成本。不过，ITB指数在上个月有所降温，自10月中旬以来下跌了约6.5%，缓和了一年来的涨幅。
这是否代表着下跌和买入精选房屋建筑类股的机会？仔细观察该行业的三家公司，就会发现一幅更为复杂多样的图景。
Meritage Homes Corp.（纽约证券交易所代码：MTH）在美国南部地区建造独栋住宅和独立式住宅。作为一家入门级住宅建筑商，Meritage开发的房产迎合了首次购房者，这一群体近年来在购房方面面临重大障碍。
Raymond James的分析师最近将Meritage的评级下调为“市场表现”，因为他们预计该公司近期将面临盈利压力。影响此次降级的其他因素可能包括与即将上任的特朗普政府提出的政策相关的劳工问题，使用联邦住房管理局贷款的买家可能会出现更高的抵押贷款溢价，等等。
尽管如此，MTH股票的整体评级为“温和买入”，根据普遍的目标价估计，其上涨潜力超过20%。该公司的预期市盈率为8.5倍，被认为在业内具有竞争力，这是股价可能被低估的潜在信号。
托尔兄弟公司（纽约证券交易所代码：TOL）是一家总部位于宾夕法尼亚州的住宅和商业地产开发公司。其2024财年第三季度的房屋销售收入同比增长2%，而净收入和每股收益均较上年略有下降。然而，同期的房屋交付量上升了11%。
近年来，由于通胀压力和消费者对经济的担忧，作为一家在豪华住宅领域运营的房屋建筑商，托尔兄弟面临着巨大的市场波动，这两种因素都促使客户寻求更经济实惠的住房选择。快递量的持续增长证明了托尔兄弟在这一领域的相对成功。
该公司的另一个亮点是，它最近宣布与大和房建公司（Daiwa House）合作，在纽约西部开发一个新的73套豪华公寓物业。纽约西部是整个纽约市地铁市场中一个快速增长的部分。
分析师将托尔兄弟评级为“适度买入”。他们预计，这家住宅建筑公司的盈利增长将转向8%。
KB Home（纽约证券交易所代码：KBH）在美国大部分地区为首次购房者和首次购房者建造各种单户住宅。与上述公司一样，该公司的业务受到客户对抵押贷款利率和通货膨胀的敏感性的影响。以KB为例，这种影响足以导致该公司未能达到分析师预期的季度，而房屋毛利率下降，房屋订单数量与去年同期持平。
不过，尽管最近几个月面临挑战，KB Home的股价去年仍上涨了46%以上，并在美联储2024年9月会议前后达到近90美元的历史高点。分析师们现在持谨慎态度，对该公司的评级为“持有”，并预计其股价将下跌1.4%。
住宅建筑商行业的一些公司可能会提出一个引人注目的价值主张，因为他们有能力在市场的特定部分增长。然而，正如KB Home所表明的那样，其他公司正面临着外部障碍，这些障碍限制了它们的顶线或底线业绩，同时，由于市场对降息可能刺激销售的希望，股价迅速上涨。这两个因素加在一起，可能会促使投资者谨慎行事。
