近期，大健康板块呈现明显复苏态势，相关企业估值迎来大幅修复。6月2日，港股数字健康医疗服务平台健康之路股价单日暴涨47%，市值突破400亿港元大关，达到442.8亿港元。这一表现凸显出市场对互联网医疗板块的重新看好。
健康之路的发展历程颇具代表性。公司前身"医护网"成立于2001年，最初以C端医疗服务为主。2015年转型B端业务后，成功获得百度6000万美元A轮融资。百度作为第二大股东，不仅带来资金支持，还为其提供了重要流量入口。2020-2021年间，百度业务贡献了公司近20%的营收。
然而，盈利难题始终困扰着公司。2023年营收达12.44亿元，亏损却扩大至3.1亿元。2024年底成功登陆港股后，公司市值飙升超600%，但2024年财报显示营收同比下降3.51%，亏损2.68亿元。目前公司市净率高达180倍，市销率达34倍，估值泡沫明显。
从业务结构看，企业解决方案占比近80%，数字医疗服务占20%，增长已现疲态。虽然AI技术前景广阔，但对业绩的实际提升仍需时日。总体来看，健康之路十余亿的营收规模，要支撑400多亿的市值显得力不从心。
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