近日，监管部门出台并购重组新规，引发市场对相关概念股的关注。5月19日开盘后，光智科技、综艺股份等十余只股票集体涨停。其中，光智科技因涉及"蛇吞象"式并购案备受瞩目，股价当日收于53.42元，市值升至73.54亿元。光智科技去年9月公告拟以210亿元收购先导电科100%股权，该交易因标的估值高、关联交易金额大而引发市场热议。虽然新规在分期支付、审核程序等方面有所优化，但专业人士分析认为，这些调整对推动该交易实质性进展作用有限。当前交易面临的核心问题仍是标的公司估值合理性、业绩下滑趋势以及巨额关联交易带来的监管审核压力。值得注意的是，先导电科在估值持续攀升的同时，净利润率却从2021年的46%降至2023年的14.2%，估值与业绩出现明显背离。加之交易双方实控人均为朱世会，其过往资金占用问题也为此次重组蒙上阴影。目前距离重组公告已过去半年，相关方案仍未取得实质性进展，投资者需警惕重组失败可能带来的股价波动风险。
光智科技涨停背后：新规引发重组猜想，核心争议待解
万念智库
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