纽约：债券交易者希望平稳地度过动荡的一年——除非通货膨胀的突然上升使他们再次陷入困境。
美国公债上周五延续了近期的反弹，此前月度就业报告显示就业市场正在降温，足以让美联储（Fed）在12月18日议息会议结束时再次降息。
就业数据被视为市场在此之前的最后几个关键指标之一，而本周将公布的消费者和生产者价格指数预计将显示通胀压力不会增加。
“除非消费者物价指数大幅意外走高，否则美联储的基准是本月降息，因为他们觉得自己的政策仍是限制性的，” Winshore Capital Partners管理合伙人胡刚表示。“所以我认为美国国债收益率已经见顶。”
这种普遍的信念让投资者暂时摆脱了债券市场的抛售。去年11月，唐纳德?特朗普（Donald Trump）赢得总统大选，加大了他的关税和减税计划可能重燃通胀的风险，债券市场的抛售达到了顶峰。
然而，自那以来，收益率已经回落，因为市场猜测美联储将在本月的会议上再次放松政策，这是特朗普上任前的最后一次会议，因为它试图引导经济软着陆。
基准的10年期美国国债收益率自11月15日触及4.5%的大选后高点以来，已跌至4.15%左右。
彭博指数（bloomberg index）显示，这推动美国国债在截至12月5日的今年上涨了2.4%。
然而，由于前景存在重大不确定性，平静期可能相对短暂。这在很大程度上源于对特朗普领导下政策转变的质疑，特朗普的减税计划将刺激本已强劲的经济，并可能通过增加赤字来加快债券销售的步伐。
他的关税计划是另一个不确定因素，它可能推高进口价格，拖累全球贸易，这取决于它们采取的形式。
这些问题可能会限制债市的涨幅，因交易商和美联储政策制定者采取观望态度。
掉期定价表明，政策制定者可能会在1月份的会议上推迟降息。
白兰地酒全球投资管理公司（Brandywine Global Investment Management）的投资组合经理Tracy Chen表示：“美国经济非常有弹性。”
“美联储可能更接近于暂停降息周期，他们将在明年年初的某个时候暂停降息，以重新调整特朗普的政策和即将公布的数据。”
对美联储来说，粘性通胀可能意味着在12月会议上考虑降息时要保持谨慎。
上周五公布的就业数据支持了美联储仍在实施的限制性政策正在给经济降温的观点。
尽管11月的招聘活动从上月的放缓（部分原因是飓风）中反弹，但失业率却意外上升。
这一数据被视为可能给美联储官员本月再次放松货币政策的空间，除非本周的通胀报告显示意外加速。
彭博社调查的预测者中值预测，核心消费者价格（被视为潜在通胀压力的最佳指标）在11月份上涨0.3%，与上月持平。
这些数据公布之际，美联储官员正处于议息会议前对公众言论的传统保密期。
Hartford Funds固定收益策略师Amar Reganti表示，“所有迹象都显示12月将降息，但通胀仍是一大问题，因此CPI数据存在轻微尾部风险。”
“但鉴于美国公债收益率自去年11月以来已经下滑，除非通胀真的开始大幅走软，否则很难看到收益率进一步大幅下滑，”他表示。- - - - - -布隆伯格
