随着外国投资者在经济低迷的情况下抛售股票，今年早些时候日本股市创纪录的反弹看起来像是遥远的记忆。
由于公司治理改革和日本央行货币政策的前景仍不明朗，花旗集团(Citigroup Inc .)和英国皇家银行(abrdn Plc)等银行对日本股市的看法变得更加悲观。
美国银行进行的一项基金经理调查显示，约三分之一的受访者认为市场已经见顶。
截至6月14日，外国投资者连续第四周成为净卖家。就在几个月前，外国投资者还帮助推动日本股市创下历史新高，击败了海外同行。
东京证券交易所(Tokyo Stock Exchange)的数据显示，这是自去年9月以来最长的连续上涨。
日本蓝筹股日经225指数自3月22日达到历史高点以来一直处于停滞状态。自那以来，该指数下跌了5.6%，而同期MSCI亚太指数上涨了1%，美国飙升的标准普尔500指数上涨了4.4%。
IG Markets的分析师Hebe Chen说:“今年早些时候对日本股市的乐观情绪显然遇到了减速带。”
“投资者面临着一个发人深省的问题，即日本股市的驱动力是否可持续。”
早些时候支撑日本股市的因素开始拖累市场。
东京证交所数据显示，在截至6月14日的一周内，被日本史无前例的提高股东价值举措吸引而涌入的外国投资者正在抛售，净抛售价值2,500亿日圆(合16亿美元)的日本股票。
包括Ryota Sakagami在内的花旗集团分析师表示，日本股市正面临“重大调整风险”，积极因素可能需要一段时间才能出现。
投资者对日元的持续下跌越来越警惕。
过去，他们欢迎日圆走弱，认为这对出口商有利，但日圆近期的下跌幅度让人们开始关注它可能对日本经济造成的损害，包括加大通胀压力。
上周五，日元贬值至1美元兑160日元，这是自今年4月以来日元从未触及的水平，促使日本货币官员对过度的外汇波动发出警告。
摩根大通资产管理公司的Aisa Ogoshi在接受彭博电视台采访时表示，“我们希望看到日元在走弱的趋势中有一些底部”，这可能有利于日本国内经济。
尽管近期股市表现低迷，但包括贝莱德公司(BlackRock Inc .)和摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的几位策略师仍对日本的长期前景持乐观态度，理由是企业改革、国内投资和工资增长等结构性变化。
投资者将密切关注日本央行是否会在7月份推进第二次加息。日本央行在3月份进行了2007年以来的首次加息。
由于市场预期借贷成本上升将有助于金融公司提高贷款利润率，今年以来，银行类东证指数上涨了30%，大约是东证指数整体涨幅的两倍。- - - - - -布隆伯格
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