PETALING JAYA:在美联储鸽派言论的支持下，全球股市继续走高，特别是自2023年12月以来，看看这对马来西亚债券，特别是马来西亚政府证券的影响将会很有趣。
毕竟，教科书上的智慧通常表明，债券走势与股票走势相反。
然而，过去18个月美元的走强已将上述理论抛诸脑后，因为两者都受到了美元升值的冲击。基金经理大多认为，美元走软将有利于新兴市场的投资选择。
阿布德伊斯兰马来西亚有限公司(Abrdn Islamic Malaysia Sdn Bhd)首席执行长安布罗斯(Gerald Ambrose)表示，MGS也将从中获益。
是的，如果市场认为美联储将在2024年将利率下调1%至1.25%的观点成为事实，那么美元贬值将有利于MGS和几乎所有新兴市场的股票和债券。
“这就是导致美国和全球股市以及债券在2023年最后两个月出现显著反弹的原因。”
Ambrose对StarBiz表示，他担心的是，自美联储在11月初的政策转向以来，市场已经"超前了"，因为几乎没有任何迹象表明美国经济放缓足以支撑降息。
看看马来西亚和美国11月份的数据，他观察到，将当月1.8%的通胀率与3.8%的10年期MGS收益率进行比较，实际收益率为2%;11月份3.1%的高通胀率将净收益率拉低至0.8%。
10年期美国国债收益率仅为3.9%，而11月份的消费者价格指数为3.1%。
“两者都是正值，但MGS的实际收益率更高。差距应该会缩小，”他说。
Tradeview Capital首席投资长Nixon Wong也认为，新兴市场将从美元贬值中获益，尤其是马来西亚等高收益市场。
因此，他表示，在美联储降息之后，美国国债收益率差距的缩小;在国家银行维持隔夜政策利率稳定的情况下，MGS确实意味着持有后者以享受收益率压缩和令吉升值的明智之举。
着眼于基本面，Ambrose认为，在许多市场观察人士看来，林吉特仍然被低估，同时预测到年底，当地货币可能会走强至1美元兑约4林吉特。
他把遭受重创的林吉特比作一根必须及时拉紧的橡皮筋，并以食品为例说明马来西亚钞票需要反弹。他说:“如果我们进行货币兑换，新加坡的巨无霸价格是马来西亚的1.7倍。
“我们只需要一个催化剂来推动经济反弹，比如出口的复苏，旅游业或国内需求的加速增长，或者甚至认识到东盟没有西方的有害经济问题，而且非常便宜。”
Ambrose表示，这些触发因素将有利于令吉、MGS、马来西亚股票以及实物资产，Tradeview的Wong还指出，外国资金的潜在流入今年也应提振当地货币。
与此同时，另一家当地研究公司的一位基金经理认为，MGS对美国国债是否会上涨，仍将取决于美联储发出的声音，这在一定程度上呼应了安布罗斯的观点。
“有几个地缘政治问题仍在继续，美国今年将举行大选。因此，我们认为许多事情仍悬而未决，尤其是随着时间的推移。”
不过，他表示，短期来看，只要通胀数据没有显示物价上涨，那么对包括MGS在内的许多投资来说，形势应该是积极的。
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