路透法兰克福7月10日电- - -周五公布的数据显示，欧元区11月通胀加速，且最受关注的指标仍维持在高位，这增加了欧洲央行下月降息的可能性。
欧盟统计局（Eurostat）的数据显示，欧元区20国11月份的消费者价格通胀率为2.3%。这高于一个月前的2.0%和欧洲央行2%的目标，但符合预期。
由于去年异常低的数据被从时间序列中剔除，取而代之的是相对温和但略高的数据，通货膨胀主要是在统计基数效应下上升，导致当月价格下跌0.3%。
与此同时，欧洲央行在设定利率时主要关注的潜在通胀稳定在2.7%，因为服务成本的小幅放缓被较高的商品通胀所抵消。
作为消费者价格篮子中最大单项的服务价格涨幅，去年一直徘徊在4%左右，本月从4.0%降至3.9%。
服务价格往往高于整体平均水平，但政策制定者认为，由于能源和进口商品的拖累将随着时间的推移而消退，接近3%的数字是理想的。
然而，周五的数据几乎无法改变明年通胀将在更持久的基础上缓慢回到欧洲央行目标水平的总体情况，因此进一步下调3.25%的存款利率仍然是有道理的。
目前的关键问题是，12月12日加息25个基点是否足够，还是应该选择更大幅度的加息50个基点。
“25阵营”认为，服务价格仍高得让人难以安心，而在创纪录的低失业率支撑下，工资仍在快速增长。即使增长率很低，它们也符合“软着陆”的设想，这是欧洲央行一直以来的目标。
与此同时，更大规模裁员的支持者表示，经济仍未陷入衰退，因此需要更大规模的刺激措施来保护就业，因为裁员的增加将抑制本已疲软的需求，从而导致更多的裁员，形成一个自我强化的循环。
尽管这场争论不太可能得到解决，直到决策者在12月12日会议前夕收到欧洲央行的新经济预测，但即使是政策鸽派也提出了渐进的理由，暗示他们可能同意降息25个基点。
在新一届美国政府上台、政策构想成为实际政策之前，也有必要保留一些储备，因为这些储备可能对全球经济产生实质性影响。
市场完全消化了降息幅度较小的预期，但目前认为进一步降息50个基点的可能性不到10%。然而，预期一直不稳定，上周在一项特别疲弱的商业调查后，定价接近50%。
无论12月12日的行动如何，投资者都在押注美联储将稳步降息，预计至少到明年6月，每次会议都将放松政策。到2025年底，存款利率预计将降至1.75%，这一水平低到足以再次刺激经济增长。
