伦敦:周三，美联储宣布了广泛预期的降息，这是四年来的第一次，此举将在美国以外产生共鸣。
首次行动的规模和整体宽松的规模仍有争议，而即将到来的美国大选是另一个复杂因素，因为全球投资者和利率制定者正在寻求美联储的指引，并寄希望于经济软着陆。
法国兴业银行(Societe Generale)企业研究、外汇和利率主管肯尼斯?布鲁克斯(Kenneth Broux)表示:“我们还不知道这将是一个什么样的周期——是像1995年那样只降息75个基点，还是像2007-2008年那样降息500个基点。”
以下是全球市场关注的焦点:
1/跟随领导
今年春季，由于美国通胀比预期更为顽固，投资者质疑，如果美联储今年维持不变，欧洲央行(ecb)或加拿大央行(Bank of Canada)等其他央行在本币贬值幅度过大、加剧价格压力之前还能降息多少。
美国的削减终于开始安慰那些面临比美国更弱经济的地区。
随着美联储降息预期最近升温，交易员加大了对其他央行降息的押注。
然而，他们预计欧洲的降息幅度要小于美联储，欧洲央行和英国央行似乎对剩余的通胀风险更加警惕。
对美联储开始降息的信心对全球债券市场来说是一个福音，因为全球债券市场的走势往往与美国国债同步。
美国、德国和英国国债收益率都将出现自2023年底以来的首次季度下跌，当时市场预计美联储将转向货币政策。
2/呼吸空间
较低的美国利率可能会给新兴市场央行更多的操作空间，以放松政策并支持国内增长。
在路透追踪的18个新兴市场样本中，约有一半已经开始降息，领先于美联储，其中拉美和欧洲新兴市场的降息行动最为集中。
但是围绕美国总统选举的波动和不确定性给前景蒙上了阴影。
法国巴黎银行(BNP Paribas)新兴市场信贷策略全球主管Trang Nguyen表示:“美国大选将对这一点产生重大影响，因为根据各种财政政策，它确实使削减周期复杂化。”“在此背景下，我们可能会看到各国央行采取更特殊的行动。”
3/强势美元暂缓?
那些希望美国降息将进一步削弱强势美元、提振本币的经济体可能要失望了。
摩根大通指出，在美联储在过去四个周期中有三个周期首次降息后，美元走强。
美元前景将在很大程度上取决于美国利率相对于其他国家的水平。
路透调查显示，到2025年底，避险货币日圆和瑞郎相对于美国利率的利差可能缩减近一半，而英镑和澳元相对于美元的收益率可能只会获得边际优势。
除非美元成为真正的低收益货币，否则它将继续在非美国投资者中保持吸引力。投资者。
与此同时，亚洲经济体引领了市场对美国降息的反应，韩圆、泰铢和马来西亚林吉特在7月和8月大幅升值。人民币兑美元今年以来的跌幅已经被抹去。
4 .反弹
如果美国降息提振经济活动，意味着经济衰退得以避免，近期因经济成长担忧而受挫的全球股市涨势可能恢复。
受美国就业数据疲弱影响，8月初全球股市三天内暴跌逾6%。
巴克莱(Barclays)欧洲股票策略主管Emmanuel Cau表示:“在首次降息前后，市场总是会出现波动，因为市场想知道各国央行为什么要降息。”
"如果降息没有引发经济衰退，市场通常会回升，这是周期中期的规律，" Cau称。他补充称，该行青睐受益于降息的板块，如房地产和公用事业。
美国软着陆对亚洲也会产生积极影响，不过日经指数已从7月份的纪录高点下跌逾10%，原因是日圆升值和日本加息。
是时候闪耀了
在大宗商品方面，铜等贵金属和基本金属应受益于美联储的降息，而对后者而言，需求前景和软着陆是关键。
较低的利率和较弱的美元，不仅降低了持有金属的机会成本，也降低了使用其他货币的人购买金属的机会成本，这可能会推动这种势头。
MUFG的Ehsan Khoman表示，"高利率一直是贱金属的关键阻力，导致库存减少导致实物需求大幅扭曲，并打压资本密集型终端需求领域。"
贵金属也可能上涨。由于大多数需求是出于投资目的，黄金通常与收益率呈负相关，在降息期间，黄金的表现通常优于其他金属。世界黄金协会(World Gold Council)的约翰?里德(John Reade)表示，金价处于历史高位，但投资者应保持谨慎。
"纽约商品交易所(Comex)黄金期货市场的投机客已为此做好准备，"市场策略师Reade表示。“这可能是一种逢传言买入、逢事实卖出的情况。”——路透社
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