本文最初发表于MarketBeat网站
先有鸡还是先有蛋？当投资者在每种产品的两种首选股票（鸡和蛋）之间进行选择时，这个古老的问题可能会被提出。人们可能会认为，主要的鸡肉和鸡蛋生产商的股票会一起上涨，但事实恰恰相反。
美国最大的牛肉和鸡肉生产商泰森食品公司（NYSE: TSN）的股票最近下跌了一个月，跌幅为5.4%，今年迄今为止股价上涨了9.4%，这才刚刚开始站稳脚跟。美国最大的鸡蛋生产商卡尔-缅因食品公司（Cal-Maine Foods Inc., NASDAQ: CALM）连续创下新高，一个月涨幅达31%，今年迄今累计上涨57.6%。
这两只股票都分布在基础材料行业和农业行业，是人们日常饮食的重要组成部分，但它们的股票走势截然相反。让我们看看这两只股票，看看哪只股票的上涨空间更大。
分析师调高评级提振卡特彼勒和迪尔股价涨幅
虽然泰森食品可能以鸡肉产品而闻名，但它是美国最大的牛肉生产商，旗下品牌包括Hillshire Farm、Jimmy Dean、Wright、State Fair、ibp、Aidells和Tyson。该公司2024年第三季度收入同比增长1.6%，至133.5亿美元，超过了132.1亿美元的普遍预期。该公司公布每股收益为87美分，比分析师预期高出20美分。
其牛肉业务收入最高，达到52.4亿美元，同比增长1.4%，销量同比增长4.4%。猪肉收入增长最快，同比增长12.6%，达到14.6亿美元。鸡肉的营收第二高，为40.7亿美元，但同比下降3.7%。鸡肉销量同比下降0.4%，较上一季度6%的同比降幅有所改善。然而，鸡肉是最赚钱的，产生了2.44亿美元的GAAP利润，而牛肉和猪肉分别亏损6900万美元和6200万美元。与去年同期3.14亿美元的GAAP亏损相比，鸡肉的利润也有了最大的改善。
美国农业部（USDA）表示，包括牛肉、猪肉和鸡肉在内的国内蛋白质产量应在2023年的水平上略有增加。泰森食品预计，2024财年牛肉产量将同比下降2%，调整后的营业亏损在4亿至3亿美元之间。猪肉的国内产量预计将增长3%，2024财年调整后的营业收入将达到1亿至2亿美元。鸡肉是明星，2024年产量持平，但2024年调整后的营业收入为8.5亿至9.5亿美元。
泰森食品的牛肉业务是其问题的根源，因为它导致了亏损。鸡肉的消费量呈上升趋势，根据美国国家鸡肉委员会的数据，2023年美国人平均消费101.1磅鸡肉，创历史新高。这一数字预计将在2024年和2025年再次创下103.2英镑和103.8英镑的新纪录。对泰森食品来说，鸡肉是利润和利润率的纯种马。投资者希望，在鸡肉持续增长的同时，牛肉市场将出现好转。泰森食品致力于降低成本和资本支出。
由于通货膨胀率下降，接近2%的目标，美联储在9月份将利率提高了50个基点，但9月份的CPI报告显示环比增长0.2%，同比增长2.4%。食品价格同比上涨2.3%，非家庭食品价格同比上涨3.9%。
泰森食品的预期市盈率（PE）为20.86，价格现金流为7.97倍，年股息收益率为3.33%。根据9位分析师的12个月目标价，分析师一致认为目标价为59.00美元，最高目标价为78.00美元。然而，只有1位分析师给出了买入评级，6位分析师给出了持有评级，1位分析师给出了卖出评级。在经历了前三个季度的同比下滑后，该公司的销售额最终增长了1.6%。泰森食品的营收预期也可能偏低，因为消费者在家做饭的情况越来越多。泰森食品将全年调整后的营业利润预期从较低区间上调至16亿- 18亿美元，高于此前14亿- 18亿美元的预期。
由于通货膨胀率下降，接近2%的目标，美联储在9月份将利率下调了50个基点，但9月份的CPI报告显示，环比增长0.2%，同比增长2.4%。食品价格同比上涨2.3%，非家庭食品价格同比上涨3.9%。食品通胀组成部分中涨幅最大的包括黄油上涨7.8%，生牛肉上涨4.7%，受禽流感影响，鸡蛋同比飙升39.6%。
Cal-Maine是全国最大的鸡蛋经销商，经营着知名品牌，包括egg -Land's Best, Land O'Lakes，农舍鸡蛋，4-Grain， Sunny Meadow和Sunups。公司管理从包装、分销到营销的整个生产周期。
高致病性禽流感（HPAI）导致鸡蛋供应减少，迫使Cal-Maine从第三方种植者和农场购买鸡蛋。在第三和第四财政季度，高致病性禽流感的爆发导致310万只蛋鸡和57.7万只小鸡（一岁以下尚未下蛋的年轻母鸡）的数量减少。
在2025财年第一财季，Cal-Maine公布的收益为3.06美元，比市场预期低30美分。营收同比飙升71.1%，至7.859亿美元，超过了市场普遍预期的7.0465亿美元。本季度对特色壳蛋的需求激增，导致产量和市场价格上升。农业生产成本同比下降11.7%，有助于扩大利润率。
加州-缅因州正在加大对非笼养鸡蛋的支持力度。2024年10月4日，该公司还宣布批准4000万美元的新资本项目，以进一步扩大无笼式生产能力。该公司将在乔治亚州、佛罗里达州、德克萨斯州和犹他州新建五座无笼鸡舍。建设将于2024年底开始，预计到2025年夏天，将使无笼蛋鸡的容量增加100万只。泰森食品还与当地种植者签订了合同，承诺到2025年秋季再增加120万只自由放养母鸡，并计划在未来增加更多产能。
虽然股票的上行收益令人印象深刻，但它可能涨得太远太快了，目前的交易价为90美元。2024年9月17日，由于鸡蛋价格飙升，高盛将每股收益预期从每股2.79美元上调至3.53美元。高盛还将其目标价从53美元上调至55美元，并维持基于估值的卖出评级。
分析师的普遍目标价下调了26%，至每股67.00美元。根据2位分析师的评级，最高分析师目标价为82.00美元，其中1位评级为持有，1位评级为卖出（高盛）。
英航Sed on analyst co根据市场普遍看法，泰森食品的股价还有更多上行空间，而加州缅因食品公司的股价可能被严重高估基于分析师评级和目标。
